Lär dig grunderna om hur du handlar aktieoptioner 8211 Ring 038 Putalternativ Förklaras Höga och låga marknadsandelar kan vara nervösa, även för de mest erfarna investerarna. Att ta risker med dina pengar är alltid en källa till ångest. Lyckligtvis finns det några strategier för riskhantering av investeringar som du kan använda när du bedriver större investeringar på aktiemarknaden. Ett sätt att få tillgång till marknaden utan risk att köpa aktier eller sälja aktier är genom alternativ. Eftersom optionerna handlar till ett väsentligt lägre pris än det underliggande aktiekurset är alternativet att investera ett billigare sätt att styra en större position i ett lager utan att verkligen ta ägande av sina aktier. Den strategiska användningen av optioner kan ge dig möjlighet att mildra risken samtidigt som du behåller potentialen för stora vinster, bara en bråkdel av kostnaden för att köpa aktier i ett lager. Vad exakt är ett alternativ Ett alternativ är rätten att köpa eller sälja en säkerhet till ett visst pris inom en viss tidsram. Snarare än att äga aktierna i sin helhet, gör du en beräknad satsning på framtiden för ett stockrsquos-pris inom den tidsperiod som anges av alternativet. Det bästa med alternativ är att du har frihet att välja om du ska utöva dem eller ej. Om du satsar fel kan du bara låta dina alternativ löpa ut. Även om yoursquod förlorar den ursprungliga kostnaden för alternativen undviker du också de kraftiga förluster som annars skulle ha uppkommit om du betalat fullt pris för aktien. Med allt detta tal om hur bra alternativ är, verkar det som att alla borde köpa alternativ, rätt. Tja, allt är billigare och har lägre risk. Tja, inte så fort. Donrsquot glömmer om två saker: den begränsade tiden av alternativen att du donrsquot faktiskt har ägande av aktierna tills yoursquove utövar dina alternativ Irsquoll deltar vidare i dessa risker i samband med exemplen nedan för både samtals - och säljalternativ. Nu är det en detaljerad analys av de två grundläggande typerna av alternativ: säljoptioner och samtalsalternativ. Hur samtalstillfällen fungerar När du väljer ett samtal väljer du att betala rätten att köpa aktier till ett visst pris inom en viss tidsram. Tänk på ett exempel där aktier i Nike (NYSE: NKE) säljer till 90 i juli. Om du tror att priset kommer att öka under de närmaste månaderna kan du köpa ett alternativ på sex månader för att köpa 100 aktier i Nike den 31 januari till 100. Du skulle betala ungefär 200 för denna köpoption förutsatt att den kostar ca 2 per aktie (kom ihåg att du bara kan köpa i 100 andelstimmar när det gäller alternativ), vilket i sin tur ger dig möjlighet att förvärva 100 aktier i Nike när som helst inom de närmaste sex månaderna. Jämför det med de 9 000 du skulle ha betalat om du ville köpa aktierna direkt (90 multiplicerat med 100 aktier) och skillnaden är signifikant. Scenario 1: Den 10 december, om aktier i Nike handlas till 115, kan du utöva ditt köpoption och netto en 1300 vinst (de 15 vinst per aktie multiplicerat med 100 aktier minus 200 ursprungliga investeringar). Du kan alternativt välja att göra en vinst genom att sälja ditt alternativ på den öppna marknaden till en annan investerare. Detta leder ofta till en liknande vinst. Scenario 2: Om Nikersquos aktiekurser föll och aldrig nådde 100 under sexmånadersperioden, kan du bara låta alternativet löpa ut och spara dina pengar. Din enda förlust skulle vara den ursprungliga 200-kostnaden. Nu analyserar letrsquos den potentiella risken att investera i optioner. Först i scenario 1 där Nikersquos-aktier aldrig når 100 och du förlorar hela 200 ursprungliga investeringen, hur mycket var din procentuella förlust 100 Så dåligt om dagen eller år som någon har haft i den marknadsförsäljande aktien, hittar dinsquoll sällan någon som har ådragit sig en 100 förlust. Det enda sättet detta kan hända är om det underliggande företaget gick i konkurs och deras aktiekurs gick till noll. Som du kan se kan alternativ leda till stora förluster. speciellt när du analyserar det från en procentuell synvinkel. För att ytterligare illustrera denna punkt, säger Letrsquos att Nikersquos aktiekurs var 99 den sista dagen du kan utöva dina alternativ. Självklart skulle du utöva dem eftersom du skulle förlora en dollar på varje aktie. Men vad händer om du istället hade investerat 9000 för den faktiska aktien och ägde 100 aktier. Nåväl, på denna dag som markerade sex månader ut från den ursprungliga investeringen, skulle du ha en 10 vinst (99 mot 90). Föreställ dig att: en 100 förlust (alternativ) vs en 10 vinst (lager). Som du kan se riskerna med alternativ canrsquot överdrivas. För att vara rättvis är motsatsen sant för uppsidan. Om börsen handlade på över 100, skulle du ha en väsentligt högre procentuell vinst med alternativ än lager. Om aktiebolaget till exempel handlade till 110, skulle det innebära en 400 vinst (10 vinst jämfört med den ursprungliga 2 investeringen per aktie) för optionsinvesteraren och cirka 22 vinst för aktieinvesteraren (20 vinst jämfört med den ursprungliga 90 investering per aktie). Slutligen, med att äga lager, finns det inget som någonsin tvingar dig att sälja. Till exempel, om efter sex månader, Nike-aktierna har gått ner, kan du helt enkelt hålla i aktien om du känner att den fortfarande har potential. Ett år senare, om itrsquos gick upp drastiskt, gör dinsquoll en betydande vinst utan att någonsin ha medfört några förluster. Om du hade valt att investera i alternativ hade du helt enkelt blivit tvungen att drabbas av 100 förluster efter sex månader utan att välja att hålla fast vid det även om du känner att lagret kommer att gå upp därifrån. Såsom du kan se finns det stora fördelar och nackdelar med alternativ, som du måste vara uppmärksam på innan du går in på denna spännande investeringsplats. Hur Put Options Work Ett put-alternativ är det exakta motsatsen till ett köpalternativ. Det här är möjligheten att sälja en säkerhet till ett visst pris inom en viss tidsram. Investerare köper ofta köpoptioner som en form av skydd om ett aktiekurs sjunker plötsligt eller marknaden sjunker helt och hållet. Putoptioner ger dig möjligheten att sälja dina aktier och skydda din investeringsportfölj från plötsliga marknadsväxlingar. På så sätt kan säljoptioner användas som ett sätt att säkra din portfölj eller sänka din portfoliorsquos-risk. I det här exemplet äger du 100 aktier i Clorox (NYSE: CLX) lager, som du köpt för 50 en aktie. Per den 31 januari har beståndet gått upp till 70 per aktie. Du vill behålla din position i Clorox, men du vill också skydda vinsten yoursquove gjort, bara om aktiekursen sjunker. För att passa dina behov kan du köpa en sex månaders köpoption till ett pris på 70 per aktie. Scenario 1: Om Clorox-aktien slår över de närmaste månaderna och faller till 60 per aktie, skyddas din. Du kan utöva ditt köpoption och säljer fortfarande dina aktier till 70 vardera, även om aktien handlas till ett betydligt lägre pris. Och om du känner dig säker på att Clorox-lageret kommer att återhämta sig, kan du hålla fast på ditt lager och helt enkelt sälja om ditt säljalternativ, vilket säkert kommer att gått i pris med tanke på det dyk som Clorox-aktien har tagit. Scenario 2: Om däremot aktierna i Clorox fortsatte att klättra, låt ditt eget alternativ löpa ut och utnyttja fortfarande det ökade värdet på de aktier du äger. Ja, din kupong förlorar vad du investerade i alternativen, men du har fortfarande lossat det underliggande lagret. Ett sätt att se på det i det här exemplet är att alternativen är en försäkring som du kanske eller inte kan sluta använda. Som en snabb sidotal kan du köpa köpoptioner även utan att ha det underliggande lagret på samma sätt som samtalsalternativ. Det finns inget krav på att äga beståndet. Exakt samma risker gäller som beskrivs i avsnittet Samtalsalternativ ovan. Att köpa säljoptionerna har potential för 100 förluster om aktien går upp, men också potentialen för stor vinst om beståndet går ner eftersom du då kan sälja alternativen till ett betydligt högre pris. Final Word Options är ett utmärkt sätt att öppna dörren till större investeringsmöjligheter utan att riskera stora pengar framåt. Men kom ihåg att handelsalternativen är endast för sofistikerade investerare. Om du är en ny näringsidkare med ett onlinekonto, försök donrsquot detta på egen hand såvida inte yoursquove pratade med en professionell och är bekväm med grunderna. Denna varning beror på att optionshandeln kommer med stor risk som har beskrivits ovan. Dessa transaktioner handlar om rätt tidpunkt, och de kräver intensiv vaksamhet. Sofistikerade investerare har tillräckligt med erfarenhet för att vara bekant med alternativstrategier och ha den komfortnivå som krävs för att kunna använda dem. Om du inte är försiktig och missar rätt tid att utöva ett alternativ, eller din första insats gör det enkelt att jobba, kan du förlora massor av pengar i form av 100 av din initiala investering. Alternativ är bara en del av en investeringsstrategi och bör inte representera en hel portfölj. Har du utnyttjat sälj - eller köpoptioner Har du några intressanta framgångs - eller felhistorier Berätta om din erfarenhet av alternativ i kommentarerna nedan. Stödplockningsstrategier: Värdeinvestering 1313 Värdeinvestering är en av de mest kända stockplockningsmetoderna. . På 1930-talet presenterade Benjamin Graham och David Dodd, finansprofessorer vid Columbia University, vad många anser vara ramverket för värdeinvestering. Konceptet är faktiskt väldigt enkelt: hitta företag som handlar under deras inneboende värde. Värdeinvesteraren söker aktier med starka fundament - inklusive intäkter. utdelning. bokfört värde. och kassaflöde - som säljer till ett billigt pris, med tanke på deras kvalitet. Värdeinvesteraren söker företag som verkar vara felaktigt värderade (undervärderade) av marknaden och har därmed potential att öka aktiekursen när marknaden korrigerar felet vid värdering. Värde, inte skräp Innan vi får för långt in i diskussionen om värdeinvestering, får vi en sak rakt. Värde investeringar betyder inte bara att köpa något lager som avtar och därför verkar billigt i pris. Värdeinvesterare måste göra sina läxor och vara övertygade om att de väljer ett företag som är billigt med tanke på sin höga kvalitet. Det är viktigt att skilja skillnaden mellan ett värdeföretag och ett företag som helt enkelt har ett fallande pris. Säga för det gångna året Företag A har handlat på cirka 25 per aktie men faller plötsligt till 10 per aktie. Det betyder inte automatiskt att företaget säljer till ett bra köp. Allt vi vet är att företaget är billigare nu än det var förra året. Prisnedgången kan vara ett resultat av att marknaden svarar på ett grundläggande problem i företaget. För att vara ett riktigt fynd måste företaget ha grundläggande förutsättningar för att det är värt mer än 10 - värde investerar alltid jämför nuvarande aktiekurs till eget värde, inte till historiska aktiekurser. Värde att investera på jobbet En av världens största investerare, Warren Buffett. har bevisat att värde investeringar kan fungera: hans värde strategi tog lager av Berkshire Hathaway, hans holdingbolag. från 12 en andel 1967 till 70 900 år 2002. Företaget slog SampP 500 s prestanda med cirka 13,02 i genomsnitt årligen. Även om Buffett inte strängt kategoriserar sig som värdeinvesterare gjordes många av hans mest framgångsrika investeringar utifrån värde investeringsprinciper. (Se Warren Buffett: Hur han gör det.) Att köpa ett företag, inte ett lager Vi borde betona att värdeinvesteringsmekanismen ser ett lager som det fordon som en person blir ägare av till ett företag - till ett värde som investerarnas vinster görs genom att investera i kvalitetsföretag, inte genom handel. Eftersom deras metod handlar om att bestämma värdet av den underliggande tillgången, värderar investerare inte hänsyn till de externa faktorer som påverkar ett företag, såsom marknadsvolatilitet eller dagliga prisfluktuationer. Dessa faktorer är inte inneboende för företaget och ser därför inte ut att ha någon inverkan på företagets värde på lång sikt. Motsägelser Medan den effektiva marknadshypotesen (EMH) hävdar att priserna alltid återspeglar all relevant information, och därför redan visar företagens inneboende värde, bygger värde på investeringar på en premiss som motsätter sig teorin. Värde investerare bank på EMH är sant bara i vissa akademiska underlandet. De letar efter ineffektivitetstider när marknaden tilldelar ett felaktigt pris till ett lager. Värdeinvesterare är också oense med principen att hög beta (även känd som volatilitet eller standardavvikelse) nödvändigtvis innebär en riskabel investering. Ett företag med ett inneboende värde om 20 per aktie men handlar med 15 skulle, som vi vet, vara en attraktiv investering för att värdera investerare. Om aktiekursen sjönk till 10 per aktie skulle företaget uppleva en ökning av beta, vilket vanligen utgör en ökning av risken. Om emellertid värdeinvesteraren fortfarande hävdar att det inneboende värdet var 20 per aktie skulle hon se detta fallande pris som ett ännu bättre fynd. Och ju bättre fynd, desto mindre riskerar du. En hög beta skrämmer inte bort värde investerare. Så länge de är övertygade om sin inneboende värdering, kan en ökning av volatiliteten i nackdelen vara en bra sak. Screening for Value Stocks Nu när vi har en gedigen förståelse av vad värde investerar är och vad det inte är, kan vi komma in i några av egenskaperna hos värdeaktier. Kvalitativa aspekter av värdelagren: Var finns värdelagret - Överallt. Värdeaktier kan hittas handel på NYSE. Nasdaq. AMEX. över disken. på FTSE. Nikkei och så vidare.13 a) I vilka industrier finns värdelagren - Värdeaktier kan vara belägna i någon bransch. inklusive energi, finans och jämn teknik (i motsats till populär tro). b) I vilka branscher är värdelagret oftast belägen - Även om värdelagren kan lokaliseras var som helst, ligger de ofta i industrier som nyligen har fallit på svåra tider, eller är för närvarande utsatta för överreaktion på marknaden till en nyhet som påverkar industrin i kortsiktigt. Till exempel tillåter konjunkturindustrins perioder av undervärdering av företag som Ford eller GM.13. Kan värdera företag är de som just har nått nya nedgångar. Definitivt, även om vi måste betona att ett företags billighet är relativt till eget värde. Ett företag som nyligen har slagit en ny 12-månaders låg eller är vid hälften av en tolvmånaders hög kan motivera ytterligare undersökning. 13 13Det är en uppdelning av några av de siffror som värden investerare använder som grova guider för att välja lager. Tänk på att det här är riktlinjer, inte hårda och snabba regler: Aktiekursen ska inte vara mer än två tredjedelar av inneboende värde.13 Titta på företag med PE-förhållanden till de lägsta 10 av alla värdepapper .3 PEG ska vara mindre än en.13 Aktiekursen ska inte vara mer än det materiella bokföringsvärdet.13 Det bör inte finnas mer skuld än eget kapital (dvs. DE-kvoten lt 1) .13 Omsättningstillgångar ska vara två gånger kortfristiga skulder .13 Utbytesavkastning ska vara minst två tredjedelar av den långsiktiga AAA-obligationsräntan.13 Resultatutvecklingen ska vara minst 7 per år sammansatt under de senaste 10 åren. 13 PE - och PEG-förhållandena I motsats till populär tro är det inte bara investeringar i låga PE-aktier som investerar i värde. Det är bara att lager som är undervärderade kommer ofta att återspegla denna undervärdering genom ett lågt PE-förhållande, vilket helt enkelt skulle ge ett sätt att jämföra företag inom samma bransch. Till exempel, om den genomsnittliga PE inom teknologikonsultindustrin är 20, bör ett företag som handlar i branschen vid 15 gånger intäkter låta några klockor i värdepapperscheferna. En annan populär mätvärde för värdering av företagets inneboende värde är PEG-förhållandet, beräknat som ett lager PE-förhållande dividerat med dess prognostiserade resultatökningstillväxt för året innan. Med andra ord mäter förhållandet hur billigt aktien är och samtidigt ta hänsyn till dess resultatutveckling. Om företagets PEG-förhållande är mindre än ett anses det vara undervärderat. Narrowing It Down ännu längre En välkänd och accepterad metod för att plocka värdeaktier är netto-metoden. Metoden anger att om ett företag handlar med två tredjedelar av sina omsättningstillgångar, är det inte nödvändigt med någon annan mått av värde. Motiveringen bakom detta är enkelt: om ett företag handlar på denna nivå, får köparen i huvudsak alla fasta tillgångarna i bolaget (inklusive egendom, utrustning, etc.) och bolagets immateriella tillgångar (i huvudsak de flesta kommer att vara goodwill) för gratis Tyvärr, företag som handlar om detta låga är få och långt ifrån. Säkerhetsmarginalen En diskussion om värdeinvestering skulle inte vara fullständig utan att nämna användningen av en säkerhetsmarginal, en teknik som är enkel men ändå mycket effektiv. Tänk på ett verkligt exempel på en säkerhetsmarginal. Säg att du planerar en pyroteknisk show, som kommer att innefatta flammor och explosioner. Du har med stor säkerhet konstaterat att det är helt säkert att stå 100 meter från explosionscentrumet. Men för att vara säker på att ingen blir skadad, implementerar du en säkerhetsmarginal genom att sätta upp hindren 125 meter från explosionerna. Denna användning av en säkerhetsmarginal fungerar på samma sätt i värdeinvesteringar. Det är helt enkelt praktiken att lämna utrymme för fel i dina beräkningar av inneboende värde. En värdeinvestor kan vara ganska säker på att ett företag har ett inneboende värde om 30 per aktie. Men om hans eller hennes beräkningar är lite för optimistiska skapar han eller hon en säkerhetsbrist genom att använda de 26 procentenheterna i sin scenarioanalys. Investeraren kan konstatera att bolaget till och med 15 fortfarande är en attraktiv investering, eller han eller hon kan konstatera att bolaget inte är tillräckligt attraktivt vid 24. Om lagrets eget värde är lägre än den beräknade investeraren, skulle säkerhetsmarginalen hjälpa till att förhindra att denna investerare betalar för mycket för aktien. Slutsats Värde som investerar är inte lika sexigt som vissa andra sätt att investera det bygger på en strikt screeningprocess. Men kom bara ihåg att det inte är något tråkigt att överträffa SampP med 13 över en 40-årig aktieplockningsstrategi: Tillväxt InvesteringExercising Nonqualified Stock Options Vad du behöver veta när du utövar icke-kvalificerade aktieoptioner. Ditt icke-kvalificerade aktieoption ger dig rätt att köpa aktier till ett visst pris. Du utövar rätt när du meddelar din arbetsgivare om ditt köp i enlighet med villkoren i optionsavtalet. De exakta skattemässiga följderna av att utöva ett icke-validerat optionsprogram beror på hur optionen utnyttjas. Men i allmänhet redovisar du kompensationsinkomst som är lika med köpet vid tidpunkten för träning. Obs! Reglerna som beskrivs här gäller om beståndet är etablerat när du tar emot det. I allmänhet är aktiebeståndet om du har en obegränsad rätt att sälja den, eller du kan sluta ditt jobb utan att ge upp något av värdet av beståndet. Se när lagret är placerat. Om lagret inte finns när du utövar alternativet, tillämpa reglerna för begränsat lager som beskrivs i Köpande Arbetsgivarlagret och avsnitt 83b Val. Bargain-element Bargain-elementet vid utövandet av ett alternativ är skillnaden mellan aktiens värde på lösendatumet och det belopp som betalats för aktien. Exempel: Du har ett alternativ som ger dig rätt att köpa 1.000 aktier av aktier för 15 per aktie. Om du utövar hela alternativet vid en tidpunkt då aktiens värde är 40 per aktie, är fyndelementet 25 000 (40 000 minus 15 000). Värdet på beståndet bör bestämmas från och med träningsdagen. För börsintäkter är värdet vanligtvis bestämt som genomsnittet mellan den höga och låga rapporterade försäljningen för det datumet. För privatägda företag måste värdet bestämmas på annat sätt, kanske med hänvisning till de senaste privata transaktionerna i bolagets aktie eller en helhetsbedömning av bolaget. Bargain element som inkomst Bargain element i utövandet av ett alternativ som tas emot för tjänster betraktas som kompensationsinkomst. I exemplet ovan skulle du rapportera 25 000 av inkomst, precis som om företaget hade betalat dig en kontantbonus på 25 000. Du får inte betala detta belopp som kapitalvinst. Mängden skatt ska du betala beror på din skattekonsol. Om hela beloppet faller i 30-fästet, ska du till exempel betala 7,500 (plus eventuell statlig eller lokal inkomstskatt). Om du utövar ett stort alternativ är det troligt att en del av intäkterna kommer att driva upp i en högre skattekonsol än din vanliga. Det viktiga att fokusera i förväg om möjligt är att du måste rapportera denna inkomst och betala skatt, även om du inte säljer beståndet. Du har inte fått några pengar faktiskt, du betalade pengar för att utnyttja alternativet, men du måste fortfarande komma med extra pengar för att betala IRS. Detta är en anledning till att planering av förskott är viktigt vid hanteringen av alternativen. Återkallande Om du är en anställd (eller var anställd när du fick optionen), måste företaget hålla kvar när du utövar ditt alternativ. Naturligtvis måste förvaringsskyldigheten uppfyllas kontant. IRS kommer inte att acceptera aktier på lager Det finns olika sätt som bolaget kan hantera källförhållandet. Den vanligaste är att helt enkelt kräva att du betalar beloppet i kontanter när du utnyttjar alternativet. Exempel: Du utnyttjar ett alternativ att köpa 1.000 aktier till 15 per aktie när de är värd 40 per aktie. Företaget kräver att du betalar 15 000 (utövningspriset för aktien) plus 9 000 för att täcka statliga och federala reserveringsbehov. Betalningsbeloppet ska täcka federalt och statligt inkomstskatteavdrag, och medarbetarens andel av sysselsättningsskatter också. Det belopp som betalas som källskatt är en kredit mot den skatt du är skyldig när du redovisar intäkterna i slutet av året. Var beredd: mängden avhållande krävs inte nödvändigtvis tillräckligt stor för att täcka hela skattesatsen. Du kan sluta på grund av skatt den 15 april, även om du betalat avståelse vid den tidpunkt du utnyttjade möjligheten, eftersom källbeloppet bara är en uppskattning av den faktiska skatteskulden. Icke-anställda Om du inte är anställd till det företag som beviljat alternativet (och werent en anställd när du fick alternativet), kommer inte att gälla när du utövar det. Inkomsten ska rapporteras till dig på Form 1099-MISC istället för Form W-2. Kom ihåg att det här är ersättning för tjänster. I allmänhet kommer denna inkomst att vara föremål för egenbeskattningsskatten samt federal och statlig inkomstskatt. Basis och innehavstid Det är viktigt att hålla reda på din bas på lager eftersom det här bestämmer hur mycket vinst eller förlust du rapporterar när du säljer aktien. När du utövar ett icke-kvalificerat alternativ är din bas lika med det belopp som du betalat för aktien plus hur mycket inkomst du rapporterar för att utöva alternativet. I det exempel som vi använt, skulle din grund vara 40 per aktie. Om du säljer beståndet vid ett senare tillfälle för 45 per aktie kommer din vinst endast att bli 5 per aktie, trots att du betalat bara 15 per aktie för aktien. Vinsten kommer att bli realisationsvinst, inte ersättningsinkomst. För vissa begränsade ändamål (särskilt enligt värdepapperslagen) behandlade du som om du ägde beståndet under den period du valde. Men denna regel gäller inte när du bestämmer vilken kategori av vinst eller förlust du har när du säljer beståndet. Du måste börja från det datum du köpte aktien genom att utnyttja optionen och hålla i mer än ett år för att få långsiktig realisationsvinst. Andra metoder för övning Beskrivningen ovan förutsätter att du utövar ditt icke-kvalificerade alternativ genom att betala kontant. Det finns två andra metoder för att utöva alternativ som ibland används. En är den så kallade kontantlösa utövandet av ett alternativ. Den andra innebär att du använder aktier som du redan äger för att betala utövas pris under alternativet. Dessa metoder och deras skattekonsekvenser beskrivs i sidorna som följer.
Comments
Post a Comment